Попри повномасштабну війну та глобальну економічну нестабільність, упродовж 2025 року курс долара в Україні залишався відносно стабільним — близько 42 гривень. У 2026-му експерти прогнозують поступове послаблення гривні. Яких показників очікувати та що впливатиме на валютний ринок, з’ясував Центр громадського моніторингу та контролю.

Без різких стрибків

Визначальними чинниками для курсу долара у 2026 році залишатимуться безпекова ситуація, обсяги міжнародної фінансової підтримки та монетарна політика Національного банку України. Таку оцінку озвучив віцепрезидент Асоціації українських банків, голова правління «Глобус Банку» Сергій Мамедов.

За його словами, важливу роль відіграватиме рішення Європейського Союзу про надання Україні безвідсоткової позики обсягом 90 мільярдів євро на 2026–2027 роки. Очікується, що стратегія НБУ на валютному ринку залишиться без суттєвих змін, а валютні інтервенції й надалі стримуватимуть різкі коливання курсу.

У першому кварталі 2026 року офіційний курс долара, за прогнозами, коливатиметься в межах 42,6–43 гривень. Якщо війна триватиме впродовж усього року, максимальний рівень курсу може сягнути 44–45 гривень за долар.

Подібні оцінки надають і провідні аналітичні центри. У Dragon Capital закладають середній курс на рівні 44 гривень за долар, в ICU — 44,3 гривні, у Київській школі економіки — 44,5 гривні, у Concorde Capital — 44,8 гривні.

Головний експерт з макроекономічного аналізу «Райффайзен Банку» Сергій Колодій прогнозує, що наприкінці 2026 року курс долара наблизиться до 45 гривень, а євро — до 55 гривень. За його словами, Нацбанк матиме достатні резерви для продовження політики керованої гнучкості, а темпи девальвації гривні залишатимуться нижчими за дохідність гривневих активів.

Водночас у державному бюджеті на 2026 рік заклали середньорічний курс на рівні 45,7 гривні за долар.

Світові тенденції

На міжнародних ринках долар також демонструє ознаки ослаблення. На початку другого президентського терміну Дональда Трампа американська валюта втратила близько 10% вартості відносно кошика шести провідних світових валют.

У J.P. Morgan очікують, що ця тенденція збережеться й у 2026 році, хоча темпи зниження будуть помірнішими, ніж у 2025-му.

Аналітики не виключають, що наприкінці 2026 року курс євро може перевищити позначку 1,2 долара. Для порівняння – наприкінці 2025 року євро на світових ринках коштував близько 1,18 долара.

Зростання вартості дорогоцінних металів

На тлі поступового знецінення долара у 2025 році суттєво подорожчали дорогоцінні метали. Ціна на золото зросла приблизно на 66% і наприкінці року сягнула 4 308 доларів за унцію.

Аналітики Bank of America прогнозують подальше зростання — до 5 тисяч доларів за унцію в найближчі місяці.

Ще стрімкіше зростало срібло: за рік його вартість підвищилася більш ніж на 180% – до 74,8 долара за унцію.

Чи є альтернатива долару

Попри ослаблення позицій американської валюти, експерти не вважають, що долар втратить статус світової резервної валюти. За оцінками економістів, 60–70% глобальних фінансових транзакцій і активів номіновані саме в доларах, тоді як частка євро становить близько 15–20%.

Професор Університету Каліфорнії в Берклі Юрій Городніченко зазначає, що, попри значний потенціал, євро так і не зміг стати повноцінною глобальною валютою за понад три десятиліття свого існування.

За даними НБУ, на початку грудня 2025 року міжнародні резерви України становили 54,7 мільярда доларів, з яких близько 60,5% припадало на долар США.

Експерти наголошують, що швидко змінити структуру резервів на користь інших валют чи золота не здатен жоден центральний банк світу.